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2021-10-29开源证券股份有限公司高超,龚思匀对广发证券进行研究并发布了研究报告《广发证券2021三季报点评：大财富管理驱动盈利增长，投行业务有望持续复苏》，本报告对广发证券给出买入评级，当前股价为19.98元。
广发证券(000776)
大财富管理驱动业绩增长，投行业务有望持续复苏，维持“买入”评级
2021前三季度公司营业收入/归母净利润分别为268.71/86.41亿元，同比+25.49%/+6.15%，Q3净利润27.52亿元，环比-18%，年化ROE11.4%，较2020年+0.79pct，期末杠杆率3.5倍，较年初+2%，业绩略低于我们预期。公司公募基金和财富管理有望驱动业绩持续增长，我们维持公司2021-2023年归母净利润预测分别为123.87/152.24/184.63亿元，同比+23%/+23%/+21%，EPS分别为1.63/2.00/2.42元。公司ROE保持行业领先，公募基金增长空间广阔，易方达和广发基金均为行业龙头，业绩成长属性较强，投行业务有望持续复苏，预计当前股价对应2021-2023年PE12.8/10.4/8.6倍，维持“买入”评级。
一参一控驱动盈利高增，看好全年业绩增长
（1）前三季度公司资管业务收入73.51亿元，同比+56%，预计主要为广发基金和广发资管贡献，Q3资管收入环比+3%。Q3末广发基金非货基AUM6073亿元，环比+0.5%，较年初+24%，股票+混合基金AUM4375亿元，环比-2.2%，较年初+24%，股+混基金份额环比+5%。2021前三季度日均非货AUM较2020年日均规模+45%，日均AUM增长下，预计广发基金盈利全年保持较高增长。（2）前三季度公司对联营和合营企业的投资收益9.38亿元，同比+136%，3季度环比-61%，预计主要为易方达贡献。2021Q3末易方达非货基AUM10830亿元，环比+4.9%，较年初+39%，非货规模保持上行，预计公募管理费收入环比保持稳定，长股投投资收益环比下降或与公司非公募业务结算周期和公司成本确认有关。
经纪收入环比高增，股市下跌拖累投资收益率有所下滑
（1）前三季度市场日均股基成交额1.12万亿元，同比+21.9%，Q3环比+46.5%，2021前三季度公司经纪业务收入60.1亿元，同比+19.9%，环比+45%。Q3末融出资金969亿元，较年初+12%，市占率5.75%，较年初-7bp。（2）2021Q3末公司金融产品投资规模2098亿元，环比-4%，其中债券投资和其他债权投资环比-15%，金融产品年化投资收益率7.07%，较中报-1.5pct，Q3沪深300下跌6.85%，市场波动下投资收益率有所下降。
风险提示：市场波动风险；公募基金市场扩容不及预期。
该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级15家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为26.36；证券之星估值分析工具显示，广发证券（000776）好公司评级为3.5星，好价格评级为3.5星，估值综合评级为3.5星。
市盈率：4757）个股亮点：国内领先的锂电池正极材料供应商，高镍三元材料出货量排名第一；市盈率：10493）个股亮点：世界上少数几家可以同时规模化制备无机和有机高性能纳米微球材料的公司之一；市盈率：7128）个股亮点：国内少数同时拥有军民资质认证的高温合金生产企业之一；
HK)公布，公司控股子公司华岭股份正在申请向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市。HK)报收于3385元，上涨15%，换手率111%，成交量3146万股，成交额106亿元。富昌金融集团最新一份研报给予上海复旦买入评级，目标价35。
中证网讯（记者林倩）今年上半年，证券私募行业冷热不均，业绩分化严重，股票主动策略私募表现欠佳，但CTA（管理期货）策略却异军突起。相对而言，对上半年表现相对出色的CTA则持谨慎乐观预期。此外，国金证券金融产品研究中心在报告中指出，商品市场仍存在波动机会，但趋势流畅性预期并不非常乐观，同时可能存在一定事件干扰，因此对CTA策略整体保持中性偏谨慎的预期。
公司第一大股东安徽国元金融控股集团有限责任公司在本公司股票交易异常波动期间未买卖本公司股票。三、是否存在应披露而未披露信息的说明本公司董事会确认，本公司目前没有任何根据深交所《股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等；
当前是逢低买入这些好公司股票的大好时机。这就是低价买好公司股票要付出的代价——可能要三五年以后才大涨，非常考验投资者的耐心和意志。对于那些不太致命的黑天鹅事件，一般过后几个月或一二年公司的业绩都会恢复，公司的股价都会慢慢回到大跌前的价位甚至创出股价的新高。
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工信部、财政部为加快中小企业数字化转型步伐，促进产业数字化发展，提升产业链供应链协同配套能力，打造4000-6000家“小灯塔”企业作为数字化转型样本，带动中小企业“看样学样”加快数字化转型步伐，促进专精特新发展，可以看出，为增加中小企业的活力，尤其是推进数字化转型，通过打造中小企业转型样本，持续提升中小企业的快速发展。
首先，是否可以进场我们要从量价交易格局上去分析，这个逻辑是非常清晰的，但是很多人在实际操作当中根本没有往这方面想。这方面很多人应该都深有体会，就不需要再去解释。但是，很多老铁们，往往是以放量上涨，作为这个判断依据，那么这里面必然有很多的水分。
青岛证监局决定，根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据《证券法》第一百八十七条的规定，责令陈某某依法处理非法持有的股票和其他具有股权性质的证券，没收违法所得2094万元,并处罚款20万元。
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