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继欧股暴跌、美股深V后，1月25日，A股也突遇大幅调整。

截至当日收盘，上证指数重挫逾90点，跌幅2.58%。深证成指暴跌近400点，跌幅2.83%。创业板指数跌破3000点整数关口，跌幅达到2.67%。据统计，若按照单日跌幅计，上证指数创下自2020年7月24日之后，最近18个月的最大单日跌幅。

除指数大幅下跌外，A股行业板块全线普跌。申万一级行业板块中，有超过半数板块跌幅超过3%，其中传媒板块暴跌超过6%。综合、煤炭、计算机、通信等板块跌幅居前。

概念板块也全线下跌，云游戏、数字货币、元宇宙等多个概念板块暴跌超过5%。个股方面，两市仅268只个股上涨，4409只个股下跌，442只个股跌幅超7%，其中81只个股跌停。另外，在市场大幅调整的同时，北向资金也终结连续7个交易日的净买入态势，全天净卖出35.74亿元。

随着春节临近，节前只剩下最后三个交易日，A股的突然大跌让股民们也纠结了，是趁机加仓还是踏踏实实减仓过节？有机构表示，当前资金避险情绪升温，市场热点散乱，操作难度较大。

不过，四大证券报《中国证券报》、《上海证券报》、《证券日报》、《证券时报》，以及《经济参考报》等在今日集体发文力挺A股中长期走势，稳定市场信心，认为不宜对股市下跌反应过度，当前A股在政策面、资金面均有较为坚实的支撑，春季行情仍值得期待。

也有专家分析认为，不宜对股市下跌反应过度，当前A股在政策面、资金面均有较为坚实的支撑，经济“稳增长”态势明确，春季行情仍值得期待。

为何A股突然大幅调整？

本次市场调整或许受多重因素影响。其中，一个较为主要的原因是近期外国股票市场剧烈动荡引起的A股负面共振，另一个是近期进入A股上市公司2021年报业绩预告的密集披露期，市场对一些可能出现业绩爆雷的公司产生焦虑情绪。此外，近期市场资金面表现较弱也可能是直接影响因素之一。

首先，进入2022年之后，全球股市相继进入调整模式，波动幅度明显加大。本周就在当地时间周一，欧洲股市大跌，俄罗斯股市盘中一度重挫逾10%，美股当天也剧烈震荡，道指盘中一度狂跌逾1000点。而全球大范围大跌的根源主要由于美联储议息会议在即，市场担忧货币政策加速收紧，引发了全球风险偏好抑制。

据统计，2022年初至目前，美股纳斯达克指数指数跌幅已超过10%。A股市场之外、亚太其他股市近期跌幅亦加大，仅2021年表现弱势的港股相对坚挺。

其次，上市公司业绩预告披露方面，根据东方财富Choice数据统计，1月25日晚间发布年报亏损预告的公司多达36家，亏损总金额超过261亿元，最多亏损金额可能达到325亿元。

其中，有8家上市公司亏损或超10亿元。亏损金额最多的ST凯乐，预计2021年将亏损71亿元-87亿元。

另外，有部分市场人士认为，近期A股市场本身资金面表现较弱，或许也是近期大盘持续调整的影响因素。

增量资金方面，今年年初基金发行的资金规模与去年同期相差甚远。Wind数据显示，以基金成立日为口径进行统计可以发现，今年以来新成立基金发行份额仅为767.44亿份。而2021年平均每月主动型基金的发行份额是2484.29亿份，其中2021年1月当月便发行了4901.4亿份。因此基金发行遇冷和基金重仓标的走弱形成对后续增量资金的负面预期。

与此同时，A股存量资金还出现一定程度流出。数据显示，2022年以来，两市合计融资余额持续下降。截至1月24日，沪深两市融资余额合计报16740.0亿元，较前一交易日减少25.02亿元。

多机构乐观预测市场底渐近，反弹可期

今日，多家证券媒体都在喊话，《中国证券报》认为，未来伴随“稳增长”政策细节持续出台、经济指标改善和国内经济增长逐步企稳，市场情绪有望修复。《上海证券报》认为经济“稳增长”态势明确，春季行情仍值得期待。《证券时报》头版引用业内观点称，1月份美联储议息会议后，美股有可能探明底部，春节前后的A股应该能够出现同步回升走势。

而《证券日报》更是发表题为“挺起A股脊梁”的头版文章，称近期A股市场疲弱的表现是对利空因素的过度反应，呼吁投资机构担起引领价值投资主体责任，“挺起A股的脊梁来”。

证券日报称，中国股市与实体经济运行的状况存在一定反差。在不断巩固防疫战略成果的同时，我国早于其他主要经济体实现稳定增长。近期A股市场疲弱的表现是对短期利空因素的过度反应，而这种过度反应是通过机构投资者传导的。

“目前，我国机构投资者在市场中的比重已大大提升，其资金实力也已今非昔比，但不少机构投资者的投资理念存在短板，特别是对市场热点和行业估值的判断存在短期化倾向，不能发挥市场压舱石、定盘星的作用。在遇到风吹草动时，需要主流投资机构维护大局，引领方向，发挥应有作用。在此，我们呼吁证券公司、基金公司、社保基金、保险资金等，担起引领价值投资的主体责任，主动维护资本市场稳定发展、持续发展的局面，挺起A股的脊梁。”

官媒的喊话，似乎确实起到了稳定市场信心的作用，今日三大指数集体高开，深证成指涨0.42%，上证指数涨0.28%，创业板指涨0.61%。盘面上，两市有2800多只个股上涨，新能源赛道再度全线崛起，储能、光伏、风能、特高压等板块涨幅居前，光伏组件龙头股N晶科大涨118.4%，总市值达到1092亿元。

然而随后深证成指和创业板一度快速回落震荡飘绿，又让投资者放下的心提了起来。不过，就当前的券商观点来看，多数机构对节后市场并不悲观。

中信建投证券策略团队表示，春节后市场风险偏好或改善，新基金发行有望回暖，美联储下周FOMC会议若使加息预期利空出尽，则有望在节后形成有利时间窗口。建议投资者珍惜把握即将来临的反弹行情。

海通证券指出，市场情绪略显谨慎，A股市场跌跌不休，加之节前仅剩余三个交易日，市场观望气氛浓厚。但是，我们也看到国内经济阶段性见底，货币政策也迎来宽松信号，市场长周期上向好的逻辑没有发生改变。市场有望在节后到两会前形成最佳的反弹窗口期，因此投资者可视情况逢低布局，以期待未来的反攻行情。在投资机会方面，建议继续关注周期、金融、消费、农业、科技等行业的结构性机会，此外，年报预增股、高成长性的业绩优良品种，也值得重点跟踪。

总的来说，多数机构认为近期外围市场的动荡对A股的影响更偏情绪，并不会干扰到A股的基本面预期。因此判断其影响更主要是暂时性的，投资者不必过度担忧。

此外，继去年12月央行降准、今年1月中降息后，央行又已连续两日加量逆回购，短端利率全线下行，资金面进一步宽松。

人民银行今日公告称，为维护春节前流动性平稳，2022年1月26日人民银行以利率招标方式开展了2000亿元14天期逆回购操作，中标利率2.25%。鉴于今日有1000亿元逆回购到期，因此单日净投放1000亿元。

（钛媒体APP编辑翟碧月综合自证券时报、21世纪经济报道、上游新闻、上海证券报等）