时间：2022-12-10 13:28:23 | 浏览：493
事情应该从今年9月中说起。
9月16日，新时代证券的股东在北京产权交易所发布了《产权转让项目信息披露公告》，公开挂牌出售其合共持有的新时代证券98.24%股权，挂牌底价为131.35亿元，挂牌期限为2021年9月16日至2021年10月19日。
9月27日，深交所上市的西部证券(002673.SZ)公告，指其董事会已同意该公司与北京金控组成联合体，以自有资金参与收购新时代证券的98.24%股权，其中该公司独立出资金额不超过130亿元。若收购完成，西部证券将成为新时代证券的控股股东，但与北京金控的持股比例尚未确定。
10月初，上交所上市的东兴证券(601198.SH)也发布公告，拟与其股东中国诚通（持有东兴证券的1.04%权益）联合受让新时代证券的98.24%股权，其中东兴证券计划以自有资金出资，取得34.385%股权，按底价计算，笔者估算东兴证券的出资或不低于45.97亿元。
这一公告正式点燃起对新时代证券控制性权益的争夺战。
新时代证券有何背景？
新时代证券的前身为新时代有限，于2003年正式成立，总部设在北京。2009年，新时代有限吸收合并上海远东证券。2015年，变更为新时代证券股份有限公司。
证监会自2020年7月17日起对新时代证券实施接管。证监会第45号公告显示，因对新时代证券、国盛证券和国盛期货隐瞒实际控制人或持股比例，公司治理失衡，所以依法对这三家公司实行接管。
接管期间，证监会组织成立接管组，行使公司的经营管理权，接管期限直至2022年7月16日。根据北交所披露的信息，接管期间，新时代证券正常经营，客户交易不受影响，资金转入转出等均正常进行。
也就是说，对新时代证券的接管与其实际控制人信息存在隐瞒，公司治理失衡有关，接管组接管后，该公司原来的股东大会、董事会、监事会及经理层停止履职，由接管组组长行使公司法定代表人职权，并维持业务如常经营。
北京产权交易所的公告显示，这次挂牌出售股权的皆为持有新时代证券1%权益以上的出资人，笔者发现均与明天系有关，包括上海宜利实业、新时代远景（北京）北普实业、潍坊创科、北京新天地互动、普华投资、北京德力鑫业和新时代信托，其持股见下：
截至2020年12月31日，新时代证券共有五家分公司，分别为上海分公司、天津分公司、北京分公司、山东分公司和深圳分公司；共有63家证券营业部，其中营业部数量最多的为河南省和北京市，分别有10家和9家营业部，其次为上海和内蒙古，均有6家营业部。
截至2020年末，该公司的总资产为176.74亿元，总负债为75.22亿元，归母权益为95.42亿元，杠杆率（总资产与权益之比）或为1.74倍。
2020年，新时代证券总收入同比下降17.89%，至16.04亿元，主要因为公允值变动产生的亏损大增，笔者留意到其券商业务表现尚可，其中最主要的收入来源手续费及佣金净收入同比增长31.4%，至16.37亿元，可见其持续性经营业务维持稳定。
不过由于公允值亏损，2020年的营业利润同比下滑67.53%，至1.98亿元，税后利润同比下降91.68%，至3653万元。扣除少数股东权益之后的归母净亏损达到1.01亿元，相较上年同期为净利润3.48亿元。
东兴证券的公告显示，新时代证券的2021年上半年收入为4.55亿元，净利润（扣除少数股东权益之前）为1.59亿元，笔者据此计算，纯利率或达到34.95%。
论资产、收入及盈利规模，新时代证券不及东兴证券和西部证券，而且因为实控人与公司治理问题被接管，可谓麻烦多多，却为何能获得两家券商的青睐？
为何瘦田有人争？
笔者认为新时代证券的优点至少有五个：
首先，接管组接管之后，新时代证券的经营如常，只是切断了股东、董事、监事与高级管理层，以处理实控人不详与公司治理的问题，而这次挂牌出售后，实控人问题或最终得以解决。
第2，从2021年上半年的业绩来看，新时代证券的纯利率或达到34.95%，高于东兴证券和西部证券同期的盈利表现。
第3，新时代证券的资产负债状况或更为理想。截至2020年末，该公司负债占资产的比例为42.6%，远低于东兴证券和西部证券截至2021年6月末的76.4%和60.4%。见下表，其杠杆率较低。
,第4，业务互补。东兴证券有42.86%的分支机构分布在福建地区，而西部证券长期以来深耕西部地区。见下图，东兴证券和西部证券的主要根据地分别在福建和陕西，相对来说，新时代证券更为分散，在两家券商业务较少的地区如河南省和北京，都有较大的布局，或能起到理想的业务互补作用。
尽管新时代证券的券商业务收入规模仍小，但与其他券商合并，或可推动其收入的增长。
,第5，估值尚可。新时代证券98.24%权益在北交所的挂牌底价为131.35亿元，笔者据此估算，该公司的整体估值或不低于133.7亿元，相当于该公司2020年末资产净值的1.32倍，低于东兴证券的市净率1.50倍和西部证券的市净率1.41倍。
当然，上述仅为底价，最终的价格将由竞价结果决定。
从财务资源来看，大股东为陕投集团（陕西省国资委持100%）的西部证券或更具优势。截至2021年6月末，西部证券持有货币资金153.45亿元，其中客户资金存款为109.59亿元，扣除客户存款资金的现金或有43.87亿元，高于东兴证券的21.65亿元，后者的大股东为东方资产管理。
而且西部证券的风险覆盖率、流动性覆盖率等指标都较佳，这或为其提供更大的财务灵活性。
但从股东背景来看，大股东为国内四大不良资产管理公司之一的东兴证券，在处理问题资产方面，或更具专业优势。
本文源自财华网
【中小券商青睐基金托管业务 推动财富管理加速转型】财联社8月18日电，继东兴证券、湘财证券之后，东北证券是今年第三家申请基金托管牌照的券商。在业内人士看来，券商积极布局基金托管业务，当前券商板块向财富管理转型已成为大趋势，获得基金托管资质有利于券商优化收入结构，拓展多元化收入来源。
一、沪深创三指：高开盘升，次低红盘8月17日，三大股指：沪深：早盘：探底回升。二、沪深创阳棒：三指盘升，0指下跌沪深创阳棒，沪指报329253点涨045%，深指报1259546点涨101%，创指报277791点涨17%。
HK)公布，公司控股子公司华岭股份正在申请向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市。HK)报收于3385元，上涨15%，换手率111%，成交量3146万股，成交额106亿元。富昌金融集团最新一份研报给予上海复旦买入评级，目标价35。
中证网讯（记者林倩）今年上半年，证券私募行业冷热不均，业绩分化严重，股票主动策略私募表现欠佳，但CTA（管理期货）策略却异军突起。相对而言，对上半年表现相对出色的CTA则持谨慎乐观预期。此外，国金证券金融产品研究中心在报告中指出，商品市场仍存在波动机会，但趋势流畅性预期并不非常乐观，同时可能存在一定事件干扰，因此对CTA策略整体保持中性偏谨慎的预期。
公司第一大股东安徽国元金融控股集团有限责任公司在本公司股票交易异常波动期间未买卖本公司股票。三、是否存在应披露而未披露信息的说明本公司董事会确认，本公司目前没有任何根据深交所《股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等；
工信部、财政部为加快中小企业数字化转型步伐，促进产业数字化发展，提升产业链供应链协同配套能力，打造4000-6000家“小灯塔”企业作为数字化转型样本，带动中小企业“看样学样”加快数字化转型步伐，促进专精特新发展，可以看出，为增加中小企业的活力，尤其是推进数字化转型，通过打造中小企业转型样本，持续提升中小企业的快速发展。
下周操作：在股市赚钱一定要练就这种本领，超前预判和反向思维股市最重要的特征就是变化莫测，让人不知所措，而绝大多数投资者只看到已经发生的状态，并被眼前的走势所左右，但要在市场占得主动，并提高获利机会，超前预判市场后面可能出现的走势非常关键，超前意味着你会占得先机，不论是涨还是跌，你可以做到在别人后知后觉追涨的时候获利全身而退；
青岛证监局决定，根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据《证券法》第一百八十七条的规定，责令陈某某依法处理非法持有的股票和其他具有股权性质的证券，没收违法所得2094万元，并处罚款20万元。
安徽证监局表示，周某涛作为证券从业人员，在信达证券蚌埠淮河路营业部任职期间，借用他人账户买卖股票，违反了《证券法》第四十条第一款的规定，构成了《证券法》第一百八十七条所述违法行为。《证券法》第四十条明确规定，“证券交易场所、证券公司和证券登记结算机构的从业人员，证券监督管理机构的工作人员以及法律、行政法规规定禁止参与股票交易的其他人员，在任期或者法定限期内，不得直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票或者其他具有股权性质的证券，也不得收受他人赠送的股票或者其他具有股权性质的证券。”
青岛证监局决定，根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据《证券法》第一百八十七条的规定，责令陈某某依法处理非法持有的股票和其他具有股权性质的证券，没收违法所得2094万元,并处罚款20万元。